多项指标暖风劲吹 一季度经济增速或达6.8%

 作者：许岩 宋政     来源：证券时报

根据安排，******将在4月17日发布一季度经济数据。与去年同期不同的是，对中国经济增长信心更强了。分析人士预计，一季度国内生产总值（GDP）继续延续去年四季度向好趋势，同比增长达6.8%，年内余下三季度增速将会逐步放缓至6.5%。

多项指标暖风劲吹

近期公布的多项经济指标均不同程度地反映出经济向好势头延续，多项制造业指标向好，实体经济回暖迹象明显。

3月制造业PMI升至近3年***高，非制造业商务活动指数也升至近3年的高点。

“中国经济企稳向好的运行态势已经初步确立。”***发展研究中心研究员张立群说，当前国内外市场需求形势比较稳定，企业生产经营继续***，市场供求关系正在发生积极调整，工业品价格上涨压力有所下降。

高频数据显示，3月份钢铁、焦化企业开工率提高，粗钢产量和电厂耗煤量环比增速保持稳定，华北、华东、东北地区水泥价格明显反弹。2月汽车销售数据已经明显回升，可以预计其对整体消费的冲击将逐步减弱。

同时，挖掘机指数等非***统计数据显现中国经济的积极势头，多项信心指数大幅上升。中国工程机械协会***新数据显示，1月，25家纳入统计的挖掘机企业累计销售挖掘机超过4500台，同比增长54%；2月，国内挖掘机销售总量为14530台，增长297.6%。

瑞穗证券亚洲有限公司首席经济学家沈建光称，在公路、桥梁、建筑等工程建设中，约60%的土方量是用挖掘机械完成的，亮丽的“挖掘机指数”是中国经济某一侧面的“温度计”，意味着经济复苏强于预期。

工业回暖，是一季度中国经济运行中的一大亮点。尽管3月份数据尚未公布，但今年前两月，规模以上工业企业利润总额同比大增31.5%，增速比上年12月份加快29.2个百分点，比上年全年加快23个百分点。此外，工业生产也在稳中有进，前两月***规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年同期加快0.9个百分点。

华融证券伍戈表示，目前，工业生产较为旺盛，工业品价格处于高位，短期经济动能仍然较强。

一季度GDP增速或达6.8%

目前，市场对宏观经济短期向好、一季度经济实现开局良好达成共识。

“一季度经济增长6.8%左右。”***信息中心经济预测部祝宝良预计，从经济增长看，我国经济总体上仍延续2016年下半年以来“供给侧企稳，需求侧乏力”的特点，说明当前的经济企稳主要是企业增加库存的结果，一旦库存在今年上半年调整结束，经济将进入趋缓阶段。因此，经济稳定特别是工业企稳回升是阶段性、而不是趋势性的。

交通***(601328,股吧)首席经济学家连平表示，鉴于当前***回升、贸易趋势性向好，各类相关数据较大面积走好，因此调高了一季度GDP预测至6.8%。

“根据我们的测算，预计2017年一季度GDP同比增长6.8%，与2016年四季度持平。”中信证券(600030,股吧)首席经济学家诸建芳称。首先，2016年一季度GDP环比增速为1.3%，基数比较低；其次，一季度房地产***和销售数据好于预期，导致固定资产***数据好于预期；***后，受价格回暖影响，部分中上***业工业生产数据出现了好转迹象。

同时，多数***级学术机构也对一季度经济增长持有乐观态度。社会科学院财经战略研究院发布报告称，今年一季度中国经济将继续呈现企稳回升的态势，预计一季度GDP增长6.8%，上半年GDP增长6.7%左右，全年实现经济增长6.5%的目标“不成问题”。

北京大学经济政策研究所课题组发布报告称，预计一季度GDP保持强劲增长，同比增长达6.8%，年内余下三季度增速将会逐步放缓至6.5%。全年经济增长有望达到6.6%左右。

增长放缓压力依然存在

尽管业内对中国经济稳中向好的趋势会延续表示认同，但也提醒道，影响经济运行的内外不确定因素依然较多，国内经济增长的内生动力依然较弱，***回升可持续性面临考验。

祝宝良指出，世界经济增长低迷态势仍在延续，“逆***化”思潮和保护主义倾向抬头，美国政策走向变数较大；我国经济结构性失衡问题仍未得到有效化解，汽车、商品房两大消费热点有所减速。因此我国经济或从二季度起呈稳中趋缓态势。

连平也指出，从未来趋势看，经济运行依然存在内外不确定因素。房地产市场降温可能对经济增长带来压力，房地产开发***增速能否延续回升存疑，楼市转冷会逐渐影响到未来家具、家电、建材等消费。国际市场不确定性因素依然存在，下半年经济回暖能否持续向好尚待观察。

“1-2月数据显示中国经济开门红，特别是在房地产调控政策持续的背景下，当下房地产并未拖累经济增长，三四线城市房产销售火爆，房地产开工反弹反而仍是增长的重要支持。”沈建光表示，展望未来，在海外美联储加息、国内***资产泡沫以及防范通胀的压力下，预计今年***政策会保持偏紧态势，同时，表外影子***监管也有所加强，去杠杆背景下，中国经济的强劲势头可以持续多久存在不确定性。

伍戈表示，目前，工业生产较为旺盛，工业品价格处于高位，短期经济动能仍然较强。但是CPI处于较低水平，制造业***增速走弱，固定资产***资金来源增速出现超预期下降，因此未来终端需求的可持续性值得进一步观察。在房地产***增速可能出现拐点的情况下，二季度经济增速可能不如一季度。预计财政政策继续稳健积极，***政策将保持中性略偏紧的状态。